张忆东:短期暴风雨长期黄金坑 8月后望迎来秋季行情

时间:2019-08-22 来源:www.ldkx.net

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张一东的战略世界本文已经修订

投资点

1.本周的中美市场评论(注:“本周”指的是8月5日至8月9日)

1.1重大事件:1)人民币汇率“突破7”; 2)短期内香港的情况较为复杂。港澳事务办公室和中国联合办公室举办了一个关于香港情况的论坛; 3)MSCI中国市场A股因素已从10%上调至15%,于8月27日后生效。

1.2,A股市场总结:1)本周主力指数下跌,沪深300下跌3.04%,公司平均下跌11.6%;只有彩色金属上涨,TMT跌幅最大。 2)市场情绪低迷,风险溢价高于2011年以来的平均水平,平均每日成交率低于2011年以来的平均水平,保证金融资和证券借贷的利润率自5月以来继续呈下降趋势。 3)芦山通的净流出量为59亿元,流入食品和饮料,流出非银行融资。 4)估值:沪深300,创业板,中小企业和MSCI中国A股境内PE(TTM)分别自2011年以来分别处于48%,50%,13%和35%的分位数水平。

1.3。香港股市概况:1)恒生指数和H股指数分别下跌3.6%和3.4%。电信行业跌幅最小,房地产建筑业继续下滑。 2)市场情绪谨慎,主板沽空成交上涨至17.06%的高位。 3)香港股市连续13周净流入,本周净流入106.6亿元; 4)估值:自2011年以来,恒生指数上涨10.4倍,约为1/4位数; AH溢价率为130%。

1.4。美国股市总结:1)三大股指下跌。该行业引领能源,金融和信息技术的衰退。中国股市本周下跌2.4%,过去一个月下跌8.2%。 2)市场情绪不稳定。 VIX指数周一收于24.59,8月9日收于17.97。略高于8月2日的17.6。3)估值:下跌但仍处于高位。标准普尔500指数预测市盈率为17.65倍,接近1990年以来的3/4四分之一。

2,我们的战略观点:多空,《两朵乌云和拨云见日》中提出的宏观环境“两朵云”正在被视为短期“风暴”,但黄金坑机会的战略安排即将到来。

预计八月市场指数的N形趋势的第二个底部将完成。《夏日寒风,N型走势的第二折》提示5到8月是N型趋势的第二个折叠。 8月份,A股市场和香港股市将继续寻找底部,并有望迎来秋季市场。展望未来两年,中国的核心资产机会更大。

3,投资策略延长空头,捣破“夏日冷风”,为秋季市场做准备

1)绝对收益基金用于短期评估,短期风险规避,等待宏观层面用尽;

2)短期评估相对收益基金,选择核心资产“重新死亡”,防止“伪核心资产”雷鸣,防止“有价值股票”的短期加盖风险,防止出错;/P>

3)长期配置资金,沿着趋势,逆着小趋势,现在可以放下A股和港股的核心资产逢低,真正的核心资产是“不怕跌,跌,不害怕,不怕跌倒“,廉价的好资产是难以投资的原因

风险提示:全球经济增长率下降;中美货币政策转向鹰派;大国游戏的政治风险

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主编:张海英

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