ETF发行细分市场 “弯道”难“超车”

时间:2019-08-06 来源:www.ldkx.net

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□中国证券报记者李亮

近年来指数基金迅速扩张,ETF是一个令人眼花缭乱的品种。数十亿ETF的出现使得这种具有多种“工具”特征的产品悄然成为各种基金公司的目标。

一个明显的现象是,在大多数基础指数ETF的发展背景下,大多数基金公司围绕“超越曲线”的想法在ETF产品中竞争更多,并专注于挖掘细分市场的潜力。在ETF跟踪的指数中,有越来越多的行业指数和主题指数,其中许多都有明显的定制痕迹。

但是,从实际效果来看,在ETF的竞争中,很难在“曲线”中“超越”。以过去两个月的数据为例,Wind数据显示,从6月1日到7月31日,ETF新基金的数量在两个月内为20,但第一个数量是两天:最高排名ETF的首次发行是72亿元,但较低级别的基金接近红线2亿元。一些较贫穷的联合基金甚至还有数千万元。

激烈的游戏

此前,基于CCT的军工行业领导者ETF第一次筹集资金的消息为72.02亿元,而汇天福中证集团首个股权发展ETF的消息为64.29亿元,这无疑重燃了这一雄心壮志。有意参与ETF市场的基金公司。

上海某中型基金公司定量营销部门负责人告诉记者,从海外市场的经验来看,市场成熟度已达到一定阶段,被动指数产品的发展必然会掀起一股风潮。作为工具型产品,ETF比普通产品更常见。指数基金具有更多优势,确实值得基金公司发展。不过,他也指出,与普通的偏股型基金不同,基金公司建立ETF平台的初始成本相对较高。因此,必须有足够的规模效应才能实现可持续发展。然而,在基金产品过度扩散的背景下,如何快速达到规模临界点已成为许多想要开发ETF的基金公司的痛点。

事实上,在现有的ETF市场中,大部分高质量的指数资源都被划分了。 50指数,沪深300指数和创业板指数已经产生了数百亿的主导产品,基本上奠定了市场。图案。随后发行此类ETF产品的基金公司大多以黯淡的形式结束,解决痛点的唯一方法是找到另一种方式。

指数差异化的布局是一些基金公司提出的新策略。近年来,一些分类指数,如行业指数和主题概念指数,层出不穷。基金公司在此基础上发行了ETF产品,希望通过市场竞争不足的模式实现场外交易。然而,从实际情况来看,正如之前的数据所揭示的那样,大多数这些ETF的发布并不理想,因为这些子指数的影响太小而且观众很窄。

不同意味着

然而,另一方面,一些基金公司已经制定了新的蓝图。

例如,通过减少上市公司股东的持股比例,已成为一些基金公司开发ETF的新方法。近年来,在已经推出的大型ETF产品中,其中许多产品实际上来自成分股的主要股东,以“替代”他们持有的股票。由于这种通过单一股票购买获得ETF股票的方式只能在ETF的首次推出中实现,在某种程度上,这种新ETF基金的“定制”非常强劲。对于基金公司来说,这种方法可以实现双赢:上市公司的股东已经大量兑现,而基金公司已经获得了大规模的ETF产品。

利用市场运作的二级市场并利用ETF交易中的套利机会来吸引资本居住也是一些ETF维持更大规模的策略之一。业内人士表示,对于大资本,ETF二级市场交易的活动非常重要。能否实现“工具”的功能,流动性是一个重要的指标,将形成一个虹吸效应。未来ETF产品将受到更多机构基金的青睐。

主编:田元